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8月13日，近期黄金市场延续强势运行 ，价格稳固在每盎司3300美元之上
，显示出明显的抗压能力与投资者信心 。尽管市场短期内存在盘整迹象，但从多重宏观因素来看 ，这种整理更像是上涨前的蓄势
。Mhmarkets迈汇表示
，在全球经济不确定性加剧
、货币政策转向宽松的背景下，金价突破盘整区间、再次挑战历史高位只是时间问题。尤其是在美国劳动力市场动能减弱 、通胀压力持续存在的情况下 ，黄金的避险与保值属性正在被重新评估
，成为机构与个人投资者配置的重要资产 。

　　根据ING最新发布的月度黄金报告，商品策略师Ewa Manthey显著上调了未来数季度的黄金价格预期
。她表示 ，美国就业市场的降温与持续的通胀水平共同推动了黄金需求的上升。最新预测显示，今年第三季度黄金均价有望达到每盎司3400美元
，第四季度进一步升至3450美元，相比此前3200美元的预估有显著提升 。更值得关注的是 ，她预计明年第一季度金价将突破3500美元大关
，比早前预测高出超过9%，而2026年的全年均价可能达到3512美元 ，高于此前的3175美元
。Mhmarkets迈汇认为
，这一系列预测调整的核心逻辑，正是对2025年下半年美联储可能采取更激进降息政策的判断。

　　从利率政策角度看 ，降息预期正在快速升温 。CME FedWatch工具的数据显示
，市场目前认为美联储在下个月降息的概率高达90%，且有接近一半的可能性在今年内累计降息三次。这一预期较年初时明显增强 ，而更低的利率水平通常会显著提升黄金的吸引力
，因为黄金本身不产生利息收入，与利率型资产相比在低息环境中更具竞争力
。Mhmarkets迈汇分析认为 ，如果美联储的政策节奏确实比市场目前定价的更加宽松，那么金价可能会提前进入新一轮上行周期。此外
，市场对美联储独立性的担忧
、货币政策的不确定性以及全球经济的不稳定性，都在无形中增加了黄金的避险价值 。

　　除利率环境外 ，黄金市场还受到其他强有力的支撑
。Manthey指出
，今年上半年全球央行的黄金购买活动保持在高位，这是在经济不确定性背景下分散储备风险、减少对美元依赖的重要举措。同时 ，投资者对黄金ETF的兴趣显著回升
，相关持仓增长速度创下自2020年初以来的最快纪录，虽然目前距离五年前的历史高位仍有约300吨的差距 ，但这已经释放出需求回暖的积极信号 。

　　从全球投资格局来看
，央行的持续买入 、投资者风险偏好的变化
、地缘政治紧张局势的延续以及贸易摩擦等因素，正在形成支撑金价的多重合力
。Mhmarkets迈汇表示 ，在这种环境下
，黄金不仅是传统意义上的避险资产，更是对冲通胀、优化资产组合配置的重要工具。如果美联储的降息行动最终落地 ，将可能成为推动金价冲击历史新高的关键催化剂 。而在趋势启动前的布局窗口期，对于有长期配置需求的投资者来说
，或许正是值得认真考虑的时机
。